中信建投指出，21H1比亚迪实现营收908.85亿元，同比+50.22%，汽车、手机、电池三大业务收入均实现同比增长。手机业务因大客户订单放量同比+84.5%。汽车上半年销量同比增长55.5%，ASP15.87万元近历史新高(不考虑口罩收入影响的2020年)。汉对ASP提升的效果显现，销量结构优化。展望下半年及未来，原材料上涨有望见顶，DM-i/海洋系列等车型继续放量，规模效应强化。收入增长、毛利率改善、费用率优化，利润弹性可期。业绩拐点已至，预计全年业绩前低后高。