中金公司研报指出，三季度的A股业绩可能略低于市场预期，主要在于下游利润的较快下滑，从上周沪深300非金融的盈利预期出现整体下修也可得到证明，与此同时上游的煤炭、有色金属和基础化工等偏周期行业盈利预期近期有所上修。往前看，我们认为随着保供顺价的政策继续升级，上游涨价压力未来可能有所缓解，当前利润分化较大的局面有望边际改善，整体配置我们仍建议由上游向中下游进行切换。