中金公司研报指出，展望2022年，我们认为地产下行下建材虽受信用和需求两方面影响，但仍有竣工及基建的结构性支撑。建议把握三大趋势：1)需求动能自地产向非房/新兴领域切换；2)集采β行情已过，供给重聚渠道力α；3)原材料高位下行，毛利率底部回升。综合推荐顺序为消费建材>玻璃/玻纤>水泥