12月以来，票据利率加速下跌，尤其是短端转贴现利率逼近于零，达到历史罕见水平，引发市场高度关注。降准后资金面宽裕、企业端贷款需求整体不足、银行年末贷款意愿不强、为明年“开门红”冲规模等诸多因素叠加，导致银行甘愿以低于资金成本的价格在市场上收票据，以票充贷。这其中，有多少贴现业务背后是真实需求，有多少是利用低成本资金套利？有多少是在银行的默许乃至动员下，企业将资金用于购买银行理财或者大额存单，再开银行承兑汇票套走资金？具体数据不得而知，但是现象值得警惕。(证券时报)