海通策略研报指出，开年板块高低切换，横向对比四大板块：新能源高估值高景气，估值消化需等市场环境改变。金融地产估值底部且机构低配，历史上估值修复的空间也很可观。逆周期板块受益于稳增长政策，政策已在发力中。困境中的行业今年有望反转，业绩明确拐点需等“四月决断”。参考历史，开年下跌后春季行情仍可期，结构上均衡配置，低估的大金融+政策发力的新老基建。