浙商证券宏观研究团队的一则研究报告指出，2021年末，我国宏观杠杆率为272.5%，比上年末下降7.7个百分点，央行在报告中提出2021年“我国宏观杠杆率稳中有降，为未来金融体系继续加大对实体经济的支持创造了空间”。浙商证券认为，当前从稳增长的角度，政策大概率会适当提高对杠杆率上行的容忍度，宏观杠杆率的下降为2022年一季度加杠杆留有空间，短期宽信用具有持续性。