中信建投指出，在电子雾化烟领域，伴随着纳入监管体系、国标以及配套管理细则出台，政策监管将加速行业良性发展，利好技术实力领先的制造商，规范化运营的龙头企业有望扩张份额。在HNB领域，国内中烟逐步参与其中并出口海外，随着后续国内市场放开，HNB产业链龙头公司有望受益。