中信证券指出，招商银行是最具商业模型优化潜力的上市银行，以客户为中心而非以KPI考核定成败的思路，彰显管理文化上的“长期”抉择，长期而正确的方向才能实现长期稳定的投资价值。公司2021年业绩表现出色，稳健的经营风格、平衡的资产负债管理、充足的拨备、持续的资本内生，有助公司在市场波动中走出长期高确定性，预计未来3-5年盈利增速曲线仍将高于行业。近期受外部环境导致的市场震荡影响，股价回落至长期估值中枢的下限位置，收获“以客户为中心”的价值观带来的可持续价值。