中信建投指出，今年以来疫情导致消费场景受限，部分重点城市疫情加剧市场担忧，板块调整到目前估值已经具备安全边际。虽然疫情持续时间及影响仍具有不确定性，但回顾2008/2018/2020年，非政策性的外部因素冲击后龙头企业收入和利润迭创新高，行业的韧性不断增强，我们认为当前挖坑行情值得重视，部分龙头酒企中性假设下已经具备3年1倍空间，且确定性较高，投资赔率明显提升。考虑到茅台作为行业锚增长提速，对整体估值体系将有所提振，机会更值得珍视。