中金公司研报指出，港股下半年下行空间有限，上行空间进一步打开有待更多积极催化因素。其中稳增长政策持续发力，后续政策进度和力度更为关键。海外不确定性仍是主要的波动源；关注海外紧缩、地缘风险、监管和疫情不确定性。估值处于低位，南向资金持续流入是港股的优势所在。配置建议：从现金流中寻找确定性；关注高股息、优质成长和稳增长主线。