高盛认为，经济增长前景持续恶化，预计欧元区经济将在今年下半年出现衰退。首先，近期的经济活动数据明显进一步走弱。7月份，欧元区综合PMI初值跌破50，主要原因是德国经济增长大幅放缓。尽管工业活动走软已有一段时间，但服务业增长的显著放缓还是令人意外的，这表明服务业在奥密克戎变异株疫情后的反弹现在基本上已经过去。此外，全球经济增长势头继续走弱，强化了高盛对美国低于共识的经济预测，并与欧元区PMI新出口订单进一步大幅下降的情况相一致。