中信建投指出，贵州茅台发布2022年度生产经营情况公告，22年超额完成经营目标，改革驱动茅台加速。预计实现营业总收入1,272亿元左右，同比增长16.20%；预计实现归母净利润626亿元左右，同比增长19.33%左右。22年以来公司产品结构升级和渠道结构优化成效突出，未来我们认为随着疫情影响消退，高端白酒消费需求长期复苏趋势下茅台全方位改革有望持续发力，据此小幅上调公司23、24年业绩。股东增持提振信心，看好龙头价值回归。