中金公司研报认为，2022年12月金融数据公布，社融数据低于预期，但企业中长期贷款大幅放量、进一步确定上升趋势，这要得益于政策的积极发力。本轮中长期贷款上升周期受到疫情的扰动，其效果并没有很快地显现，在疫情消退之后，中长期贷款在传统周期波动中对经济增长、长端利率、股票市场的向上拉动作用可能逐渐体现出来。