【经济李论】鲍威尔全面转向鸽派水牛式行情来了

身在金融市场，必须按照规律办事，嘴硬没有用，就算是美联储主席也不例外。当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔在“全球央行年会”——杰克逊·霍尔会议上发言，放弃了以往的强硬鹰派立场，转而发表了超预期的鸽派演讲，美联储9月降息几乎已经是板上钉钉。

在经济下行的现实压力下，鲍威尔这个敢于在货币政策上硬刚特朗普的钢铁直男，终于还是服软了。鲍威尔在演讲中表示，美国劳动力市场潜在风险上升，居民消费下滑拖累经济，未来政策将更重视就业不足，而不是就业过热。

美元利率是全球金融市场定价之锚。鲍威尔全面转向鸽派后，美元指数快速下跌，美债收益率下跌，亚太和欧洲股市普遍上涨。日经225指数近日创历史新高，上证指数刷新近十年高点，这两个标志性事件都与美元利率有关联。因为美元降息往往带动全球央行降息潮，直接压低融资成本，资本风险偏好提升，持续流入非美市场博取更高收益。因美元降息而启动的水牛式行情，已经来了。